트럼프 관세 '조령모개(朝令暮改)'…불확실성에 월가 비명

트럼프 관세 '조령모개(朝令暮改)'…불확실성에 월가 비명

트럼프 미 정권의 관세를 둘러싼 「조령모개(朝令暮改)」로, 시장의 혼란은 증가할 뿐--. 월가의 미국 주식투자가들에게서는 이런 비명이 터져 나오고 있다.
*조령모개(朝令暮改)는 아침에 명령(命令)을 내렸다가 저녁에 다시 고친다.’는 뜻으로, 법령(法令)을 자꾸 고쳐서 갈피를 잡기가 어려움을 이르는 말

트럼프 대통령이 취임한 1월 20일 이후 S&P종합지수 500은 4.3% 하락했다. 주요 우려 요소 중 하나가 관세정책으로 경제성장을 해치고 물가를 끌어올릴 우려가 있다는 관측이 많다.

금융서비스업체 B. 라일리의 아트 호건 시장전략가는 「트럼프 행정부는 관세로 뭔가 발표한 후에 그것을 끌어들여서는 흥정을 하려고 하는 것처럼 보인다. 그러나 아직까지는 효과적으로 작용하지 않고 있다」고 말했다.

3월 6일에는 트럼프가 멕시코와 캐나다로부터의 수입품에 대해 일단 적용을 표명한 25%의 관세 조치를 일시 유예하는 대통령령에 서명하자, 나스닥 종합이 2.6% 내려 지난해 12월 16일에 기록한 최고치에서의 하락률이 10% 남짓에 이르러 정식으로 조정국면에 접어들었다.

트럼프는 관세로 인해 국가 수입이 증가하고 성장을 가속화하는 동시에 외국과 협상하는 무기가 될 것으로 보고 있다. 하지만 투자자들은, 그러한 통상정책이 소비자 심리를 악화시켜, 기업의 설비투자를 멈추게 할 수 있다고 우려한다.

GW&K인베스트먼트매니지먼트의 빌 스털링 글로벌 전략가는 "이렇게 높은 불확실성이 존재하는 국면에서 기업 최고경영자가 보여주는 경제 합리성 있는 대응은 관망세로 일관하고, 의사결정을 미루는 것"이라고 풀이했다.

투자자들의 불안심리 수준을 보여주는 변동성지수(VIX)는 6일 지난해 12월 18일 이후 가장 높은 수준으로 상승했다.

◆ 외교관계에도 그림자
트럼프는 2월 1일 캐나다와 멕시코에 대한 새로운 수입관세와 중국의 추가관세에 관한 대통령령에 서명했다가 이후 일부를 철회하고 다시 제시한 끝에 다시 유예를 결정했다.

이 같은 정책의 불투명성이 투자자들의 주식 포지션 전환을 불러오고 있다.

아넥스 웰스 매니지먼트의 수석 이코노미스트, 브라이언 제이콥센은 「관세를 발동하거나 중지하는 것은, 단순하게 실시하는 것보다 상황이 나쁜 것은 아닌가. 불확실성이 해소되지 않아 미뤄졌을 뿐」이라고 지적했다.

트리플D 트레이딩 트레이더 데니스 딕에 따르면 트럼프의 통상정책은 미국 외교관계에 폭넓은 악영향을 미칠 가능성을 우려하는 시장 참가자도 적지 않다.

중국은 3월 5일에 미국의 관세에 대항하기 위한 추가 자극책을 발표했다. 유럽 각국 정상은 자체 방위력 정비를 위한 재원 확보 재검토에 나서 독일의 차기 정권은 동서통일 이래 최대 규모의 재정정책 검토를 할 공산이 크다.

캐나다의 트뤼도 총리는 3월 6일, 캐나다는 예견 가능한 장래에 대해 미국과 무역 전쟁에 돌입한다고 말해, 미 재무장관은 트뤼도를 「바보같은 사람」이라고 매도했다.
이런 가운데 투자자들 사이에서는 트럼프가 1기 정부 시절 '트럼프 풋'으로 칭해진 것과 같은 주식시장을 지탱하는 자세를 또 채택할지 의문이 생기기 시작하고 있다.

진 골드만 세텔라 인베스트먼트 매니지먼트 최고투자책임자는 주식시장에 트럼프의 범프(일과성 장애)가 슬럼프(본격적인 부진)로 바뀌고 있다고 말했다.

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