파월 연준 의장, '더 높이 더 길게' 노선 유지-이번주 매크로(macro. 거시적 전망)

파월 연준 의장, '더 높이 더 길게' 노선 유지-이번주 매크로(macro. 거시적 전망)

이 자료는 Bloomberg 사이트에 게재된 내용을 정리한 것이다. 

미국의 고용수치는 강력한 노동시장을 보여 주고 있고, 유로존은 인플레이션과 성장 데이터가 발표되었으며, 라가르드 총재의 견해를 뒷받침할 것으로 보인다.

콜린 파월 미국 연방준비제도이사회(FRB) 의장은 5월 1일 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 정책 결정 후 기자회견을 갖는다. 미 당국이 금리인하를 단행하기까지의 기간을 판단하기 위해, 의장의 발언에 주목이 집중된다.

그는 지난번 발언 때는 인플레이션 감축에 아직 진전이 없다는 점, 노동시장의 강세가 지속되고 있다는 점을 지적해 고금리를 종전의 예상보다 오래 유지할 가능성이 높다는 점을 시사했었다.

US Underlying Inflation Stays Brisk
Inflation-adjusted consumer spending increases the most in a year

Source: Bureau of Economic Analysis

최신의 데이터는 코어 인플레이션의 뿌리 강함을 부각시켜, 5월 3일 발표의 고용통계가 노동시장의 견조함을 나타낼 것이라는 예상과 맞물려, 의장이 태도를 바꾸지는 않을 것 같다.

파월 의장의 결의는 흔들릴 우려도 ... 물가통계 고금리 장기화설을 보강
FOMC 회의에서는 차입 비용이 20여년만에 최고의 수준으로 동결된다는 견해가 강하다. 금리인하 개시 시기의 예상은 더늦어져, 투자자는 2024년에 최대라도 2회의 금리인하 밖에 전망하지 않고 있다.

이번 주를 마무리하는 것은 4월 고용통계로 미국 노동시장의 현주소가 다시 한번 확인된다. 이코노미스트는 비농업 부문 고용자 수 증가는 완만해지지만 여전히 강력한 속도를 유지하고 실업률은 제자리걸음을 할 것으로 예상하고 있다.

이번 주에는 1~3월(1분기) 고용비용지수와 3월 구인건수, 4월 ISM 제조업 업황지수도 발표된다.

Central Bank Rate Decisions This Week

Source: Bloomberg / Note: Mapped data show rate decision schedules for distinct central banks

유로권에서는, 4월의 인플레이션율이 전월부터 횡보해, 디스 인플레이션이 금년 처음으로 상승 속력가 줄어드는 것이 나타날 것으로 전망하고 있다. 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 2.4% 상승할 전망이다.

변동이 심한 항목을 제외한 코어 인플레이션율은 계속 낮아져 당국에 안정감을 줄 수도 있다.

Euro-Area Inflation Slowdown Probably Stalled This Month

4월 30일에는 CPI와 함께 역내총생산(GDP)이 발표된다. 이코노미스트는, 2023년 후반의 성장은 침체되었지만 금년 1분기는 0.1% 정도의 플러스 성장을 회복한 것으로 예상하고 있다.

인플레이션과 성장의 숫자는 역내 각국간에서의 편차가 있을지도 모르지만, 전체적으로는 라가르드 유럽 중앙은행(ECB) 총재가 이번 달 제시한, 경제는 약하고 인플레이션 목표 달성까지의 「길은 평탄하지 않다」라는 견해와 일치한다고 말할 수 있을 것 같다.

Euro Zone Probably Grew at Start of the Year

경제협력개발기구(OECD)는 5월 2일에 최신의 세계경제 전망을 발표한다.
중국은 4월 30일에 제조업·비제조업 구매 담당자 지수(PMI)를 발표한다. 제조업 활동이 지난 4월 두 달 연속 확대됐는지 주목된다.
같은 날에 발표되는 제조업 PMI는 최근 5개월, 경기 확대와 축소를 나누는 50을 웃돌며 움직이고 있다.

China's 2024 Growth Outlook Raised

 

Economists forecast GDP to increase 4.8% this year after solid first-quarter data

(원문) Powell Is Poised to Keep Fed on Higher-for-Longer Path: Eco Week
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-04-27/fed-rate-cuts-latest-powell-is-poised-to-stick-with-higher-for-longer-path

The last time the US central bank chair spoke, he signaled that policymakers were likely to keep borrowing costs high for longer than previously anticipated, pointing to the lack of further progress on bringing inflation down, and to enduring strength in the labor market.

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