담보자산으로서의 비트코인 ... 대출자에게도, 대출자에게도, 투자자에게도 이점

담보자산으로서의 비트코인 ... 대출자에게도, 대출자에게도, 투자자에게도 이점

금융은 고대부터 다양한 도덕철학의 영향을 받으며 형성된 분야이며, 차입과 대출은 수세기 동안 발전해 왔다.

이슬람교, 유대교, 힌두교 초기에는 이자 지급보다 상호이익과 자산 스튜어드십(맡은 자산을 관리하는 것) 등 위험의 공평한 분담이 중시됐다.

이러한 맥락 속에서, 비트코인(BTC)이라고 하는 특징에서 디지털 자산을 도입해, 금융 관계를 재구축하는 새로운 기회를 제공하는, 사려 깊고 선구적인 신용관리자가 등장하고 있다.
확실한 것은 암호화폐 환경이 변화하고 있다는 것이다. 규제 프레임워크는 계속 진화하고 있으며, 새로운 제품도 마찬가지다. 

비트코인을 스트럭처드 렌딩(복잡한 조건에서 리스크 관리를 하는 대출)의 담보에 추가하면 비트코인 고유의 특성이 대출자, 대출자, 투자자에게 이익을 가져다 줄 가능성이 있다. 비트코인의 담보화는 자산가치에 대한 장기적인 관점을 축으로 모든 관계자의 이해를 일치시킴으로써 보다 지속가능하고 호혜적인 프라이빗 크레디트(사적 신용) 접근을 촉진할 수 있다.

◆ 담보로서의 비트코인
Battery Finance Inc.와 같은 혁신적인 자산운용사들은 비트코인을 하이브리드 담보 모델로 활용하고 있다. 이 모델에서는 부동산 가치와 대출의 일부로 구매되는 비트코인을 바탕으로 대출이 인수돼 2개의 담보자산을 만듦으로써 대출을 확실하게 하고 있다.

성장자산으로도 인플레이션 감응자산으로도 기능하는 비트코인의 독특한 특성은 대출 구조를 강화한다. 비트코인의 보급과 시장 수요의 고조는 그 혁신적인 블록체인 기술과 분산형의 성질에 기인하는 것으로, 인플레이션이나 지정학적 혼란에 대항할 수 있는 가치의 저장 수단으로 자리 잡고 있다.

귀금속과 달리 비트코인의 공급량은 제한적이다. 2100만 비트코인이 상한이며, 마이닝은 2140년경 종료될 것으로 예측되고 있다. 이 희소성이 비트코인의 가치 제안에 기여하며 성장자산으로서의 역할을 강화하는 동시에 인플레이션에 대한 민감도를 높이고 있다.

◆ 대출자와 투자자에게 주는 혜택
신용 매니저의 가장 큰 책임은 원금과 이자 상환을 확실하게 하는 것이다. 매니저는 수익률 목표와 신용위험의 균형을 맞출 필요가 있으며, 금리 변동이나 인플레이션에 따라 추가 수익률이 필요할 때는 종종 단계적으로 위험을 감수하는 것이 요구된다.

게다가 급속하고 대규모의 기술 혁신이 진전하는 환경하에서는, 많은 업계가 앞이 보이지 않는 변화 속에서 비즈니스 모델의 적응을 재촉당하고 있다. 인플레이션율이 상대적으로 높은 상태가 계속되면, 이러한 기업에 있어서의 과제는 더욱 어려워진다.

신용 관리자에게 운영전략의 대폭적인 변경은 신용위험의 대폭적인 변경을 의미한다. 비트코인을 담보 구조에 추가함으로써 매니저는 수익률 목표를 유지하면서 신용 위험을 줄일 수 있을 것이다.

게다가 비트코인의 큰 성장 가능성은 포트폴리오 전체의 수익을 증강한다. 비트코인을 담보에 넣는 것으로, 포트폴리오는 분산화의 혜택을 받는다. 이는 비트코인의 기능이 금리나 인플레이션 동향과 같은 전통적인 신용 포트폴리오의 특성과는 상관관계가 없기 때문이다.

비트코인을 이용함으로써 관리자는 질 높은 대출자나 견고한 구조를 우선시할 수 있으며, 추가 수익률을 얻기 위해 신용위험을 추가하는 일반적인 딜레마를 피할 수 있다.

◆ 차용인에게 있어서의 이점
비트코인을 담보로 넣는 것은, 대출자에게도 큰 이점이 있다. 그 가치에 대한 장기적인 관점을 공유함으로써 대출자와 대출자의 이해가 일치하고 대출자에게는 파트너십의 최선의 이익을 위해 행동하는 인센티브가 생긴다. 대출자는 신용 관리자에 의한 비트코인의 전문적인 운용으로부터 이점을 얻는다.

이 적극적인 관리를 통해 자산가치는 최적화되고 대출자에게는 전문지식과 감시가 강화된다. 아울러 비트코인의 가치가 증가함에 따라 대출자는 보다 유연하게 대응할 수 있게 돼 조기상환과 조기대출상환이 가능해진다.

게다가 담보에 비트코인을 집어넣음으로써, 대출자는 보다 유리한 대출조건을 이용할 수 있게 된다. 담보의 안전성이 높아짐에 따라 저금리나 더 나은 차입조건이 적용될 수 있어 대출의 위험·프로파일 감소로 이어진다.

담보로서의 비트코인이 대두하는 것은, 대출의 구조를 변화시킬 가능성이 있다. 특히 불확실성이 높아지는 가운데 신용위험을 줄이는 비트코인의 힘은 그 변화를 부각시키고 있다.

궁극적으로 이 전략의 성공은 신용관리팀의 능력과 민첩성에 달려 있다.

(원문) Crypto for Advisors : Bitcoin and Lending
https://www.coindesk.com/business/2024/08/08/crypto-for-advisors-bitcoin-and-lending/

*재미있거나 도움이 되셨다면 '구독' 꾹 눌러 주시기를 부탁드립니다. 늘 행복하세요.