트럼프 2.0 석유산업엔 대참사, 석유산업과 셰일가스 매장량 2위의 아르헨티나에는 어떤 영향이 있나?

트럼프 2.0 석유산업엔 대참사, 석유산업과 셰일가스 매장량 2위의 아르헨티나에는 어떤 영향이 있나?

석유산업이 활발해질 것으로 기대되고 있지만 유가가 어떻게 요동칠지는 전망하지 못하고 있다.
제2차 트럼프 행정부가 출범하는 데 있어 승자가 됐다는 업계 중 하나가 석유업계다. 그러나 유가의 향방에 대해서는 아직 전망이 서지 않아 불확실성이 남아 있다.

연료 가격은 팬데믹 종결 이래 큰 폭의 급등을 겪어, 미국 국민들에게는 큰 우려사항의 하나이지만, 트럼프는 그 연료 가격을 인하하기 위해서 큰 폭의 증산을 약속했다.

일반론으로 보면 유가를 낮출 가능성을 나타내는 요인은 여러 가지가 있으며, 다른 통화와 비교했을 때의 달러 강세, 미국 수입품의 관세 인상에 의한 중국 경제의 감속, 그리고 공화당 고위직이 공약한 중동과 우크라이나의 국제 분쟁의 해결 등을 들 수 있다.

그러나 분석가들은 석유회사나 큰 산유국의 수익에 영향을 주지 않으면서 국제가격을 낮출 여력은 별로 없다고 보고 있다. 특히 최근 몇 년간 인플레이션 과정에서 석유업계가 입은 달러 비용 상승 이후에는 손익분기점이 훨씬 높아진다.

「WTI 가격 변동은 65달러에서 72달러 사이로 보고 있지만 현재 시세와 크게 다르지 않다. 아랍 국가들이 사업을 접을 경우는 없을 것이므로, 달러 강세라도 필요에 따라 생산을 줄일 것이기 때문에 그들도 65달러의 하한선은 지켜야 한다」. 시장분석가 프란시스코 우리부르는 말한다.

마찬가지로 세바스티안 볼가렐로(S&P글로벌 부사장 겸 에너지컨설팅 책임자)도 포브스 아르헨티나에 대해 미국 셰일석유를 다루는 대기업들이 유가를 낮출 생각이 없는 점을 고려할 때 트럼프가 약속한 'drill, baby drill(석유를 자꾸 파내라는 표어, 다른 말로 석유의 대량생산을 말한다)의 영향은 중간 정도에 그칠 것'이라고 설명했다.

「미국 기업들은 순이익 극대화에 초점을 맞추고 있고, 그런 그들에게 가격 하락은 바람직하지 않습니다. 공룡이 있던 페름기와 비교하면 석유를 다룰 수 있는 권리는 소수의 손에 집중되어 있습니다. 이러한 대기업은 재무적 규율을 기축으로 행동하고 있어, 만약 과잉생산해 버리면, 그것이 가격에 영향을 주는 것도 알고 있다」고 볼가렐로는 지적한다.

따라서 세계 제2위의 셰일가스 매장량을 자랑하는 아르헨티나의 광구, 바카 무에르타에 대한 영향은 기업들의 수익을 유지하고 에너지 전환 속도의 둔화로 수요 계산에 시간을 벌어 좋은 것이 될 것이다. 볼가렐로는 "바카 무에르타는 세계 오일·가스 업계가 성장하기 위한 몇 안 되는 귀중한 기회 중 하나라고 할 수 있을 것입니다"라고 덧붙였다.

애드캡의 마티아스 카타르치 수석 금융분석가는 이란과 베네수엘라에 대한 제재 가능성 등 유가 상승 압력도 있지만 규제 틀이 개선되면 미국 에너지 기업이 주요 수혜자가 될 것이라고 말했다.

그는 다음과 같이 강조했다.

「이와 관련해, 팜파 에네르기아나 YPF와 같은, 보다 안정적이고 규제된 수익으로, 2025년을 향해서 중국에서의 수요가 완만하게 성장할 것인 기업은, 이 섹터에 어느 정도의 안정을 가져올 수 있다. 한편 비스타는 수출시장과의 상관성이 높기 때문에 앞으로도 불안정한 상황이 지속되겠지만 기본적으로 장기적으로 보면 그 성장 실적 때문에 우리가 가장 선호하는 기업이다」

재생에너지와 관련해서는 미국 인플레이션 억제법의 혜택이 없어지는 데다 기후변화 지침이 바뀔 수 있다는 우려가 크다.

컨설턴트 알바레스 마르셀로의 분석은 다음과 같다.

「최근의 기후 문제로 생각하면, 트럼프의 승리는 여론을 급진화시키고, 기후변화 부정론을 강조하기 때문에, 대참사이다. 재생 에너지에 대한 영향이라는 점에서는 그다지 큰 영향은 없다고 생각한다. 아르헨티나에서는 섹터별 정책보다 IMF와의 간접금융 지원 여부에 영향이 있을 것이다. 우리는 송전법(送電法)을 진행하고 있으며, 그것을 비즈니스 기회로 제시하고 있다. 관세 이외의 경비의 벽을 회피해, 보다 많은 고용을 창출할 수 있다」라고 컨설턴트의 마르셀로 알바레스는 분석한다.

(출처) Cómo será la política energética de Trump y qué impacto tendrá en la Argentina
https://www.forbesargentina.com/money/como-sera-politica-energetica-trump-impacto-tendra-argentina-n62339

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