미·중 무역전쟁 일시 정전 세계경제 영향은 미국 경기후퇴 우려 축소

미·중 무역전쟁 일시 정전 세계경제 영향은 미국 경기후퇴 우려 축소

미·중 무역갈등이 암초에 부딪힌 것으로 보였던 순간 양국은 90일간의 정전에 합의하고, 중국 제품과 미국 제품에 적용되는 관세율을 각각 145%와 125%에서 30%와 10%로 낮췄다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 선포한 4월 2일 미국의 '해방기념일' 이후 미·중이 서로 걸어온 추가 관세는 일시 정지됐지만, 중국에서 미국으로의 유입이 문제되는 마약성 진통제 펜타닐과 관련해 중국에 부과된 20% 관세와 10% 일반 관세는 유지됐다.

양국 협상 담당관은 회담의 '실질적인 진전'을 보고했고, 시장은 이 소식을 열광적으로 환영했다. 미국과 세계 증시가 회복되면서 달러는 대부분의 통화에 비해 상승했고 금(金)은 매도되었다.

시장의 호의적인 반응은 세계 경제에 가장 큰 위협인 미·중 무역전쟁이 영속적인 무역협정이 맺히면 완화될 것이라는 안도감을 보여준다. 그동안 양국 간 교역은 사실상 중단돼 세계 다른 나라에도 영향을 미쳤다. 미국과 중국의 경제는 세계 국내총생산(GDP) 전체의 45% 가까이 차지하기 때문이다.

미국의 대형 투자펀드 아폴로 글로벌 매니지먼트의 토스텐 슬록 주석 이코노미스트는, 지금까지 미국의 경기가 후퇴할 확률을 90%로 추정하고 있었지만, 이번 발표에 의해서 테일 리스크(tail risk. 꼬리 위험이란 조어로, 드물게 일어나지만, 발생하면 막대한 손실을 가져오는 리스크)는 배제되었다고 보고 있다. 그는 투자자들이 지금 정상적인 환경으로의 회귀에 대해 생각할 수 있다고 말했다.

미국 예일대 예산연구소는 5월 12일 중국의 관세율 변경으로 경제에 미치는 악영향은 지난번 평가보다 40% 정도 줄어들 것으로 보고 있다. 미국 소비자들이 현재 직면한 전체적인 평균 실효관세율은 17.8%로 올해 종전 최고치인 27.6%보다 떨어지긴 했지만 1934년 이후 최고치다.

그 요인 중 하나는 구체적인 합의 내용이 여전히 담겨 있지 않다는 점이다. 미국의 스캇 베센트 재무장관은 미 블룸버그 통신의 인터뷰에서, 중국에 대한 상호관세가 10%를 밑도는 것은 「있을 수 없다」라고 시사했다. 반면 중국이 미국의 요구에 응하면 트럼프 대통령이 지난 4월 2일 발표한 상호 관세의 34%라는 수준이 "상한이 될 것"이라고 말했다.

둘째, 중국은 무역협정을 맺기는 해도 이를 이행하지 않는 것으로 알려져 있다. 예를 들어 트럼프 대통령 전 행정부 때 양국은 1단계 무역협정에 서명했고, 중국은 2년간 2000억달러 상당의 미국 제품을 추가 구매하기로 합의했다. 그런데, 미 피터슨 국제경제연구소에 의하면, 중국의 실제 구입액은 그 중의 60%에도 미치지 못했다고 한다.

셋째, 미국의 대·중 무역적자는 2024년까지 3000억달러 가까이 불어났고 이를 해소하겠다는 트럼프 대통령의 목표는 달성이 매우 어려울 것이다. 트럼프 대통령은 무역을 제로섬 게임(zero-sum game. 승자의 득점과 패자의 실점의 합계가 영(零)이 되는 것)으로 간주하고 있으며 흑자국이 승자, 적자국이 패자라고 생각하고 있다. 그러나 만약 중국제품에 대한 145%와 미국제품에 대한 125%의 관세율이 유지됐다면, 공급측의 혼란으로 양국 경제는 회복 불능의 손해를 입었을 것이다.

양국이 궁지에서 탈출한 지금, 정상들은 성공하기 위해서는 서로가 필요하다는 것을 깊이 인식하고 있을 것이다. 그렇다고 해서, 중국이 2001년말에 세계무역기구(WTO)에 가입한 이후, 같은 일을 계속할 수는 없다.

중국의 경제발전이 수출과 투자에 지나치게 의존하고 있는 반면 가계소비 비중이 GDP의 40% 이하로 세계 최저수준이라는 점은 오래전부터 지적돼 왔다. 중국 정치인들은 수출의존도를 줄이고 내수를 늘리겠다고 거듭 다짐했지만 지금까지의 결과는 실망스러웠다. 한편 미국뿐 아니라 유럽연합(EU) 회원국들 사이에서도 중국으로부터의 과도한 수입에 대한 저항이 거세지고 있다.

베센트 미 재무장관은 신종 코로나바이러스 감염증 팬데믹(세계적 유행)에 따른 공급망 혼란으로 미국이 반도체와 의약품, 철강 등 국가 안보에 필수적인 제품 수입에 지나치게 의존할 수 없는 것으로 드러났다고 말했다. 그는 장기적인 목표는 미·중 간 무역관계를 완전히 해소하는 것이 아니라 양국 간 무역 위험을 제거하는 것이라고 설명했다.

앞으로 밝혀질 사항 중 하나는 이번 미·중간 합의가 미국의 다른 무역 상대국들의 본보기가 될 것인가이다.

미국 투자은행 파이퍼샌들러의 앤디 라페리에르는 고객 대상 보고서에서 트럼프 대통령은 10%의 일반 관세, 25%의 제품 관세, 30%의 대중(對中) 관세로 구성된 관세율 공식을 일단 만들어낸 것 같다고 분석했다.

하지만 트럼프 대통령은 다자간 무역협정보다 양자 협정을 선호한다. 중국보다 협상력이 약한 나라들로부터 더 큰 양보를 이끌어낼 수 있다고 보기 때문이다. 미 보수계 FOX뉴스의 찰스 가스파리노 기자는 트럼프 대통령이 중국의 요구에 굴복한 것은 상호관세에 채권시장이 반발했기 때문이라고 보고 있다. 미 정부는 터무니없는 채무를 유리한 조건으로 갚아야 하기 때문에 트럼프 대통령은 국채 이율 상승 위험을 무릅쓸 수 없었던 것이다.

베센트 재무장관은 EU와의 협상이 장기화될 가능성이 있다고 시사하고 있다. EU는 최근 회원국 간 엇박자에 시달리고 있고 이탈리아는 프랑스와 다른 것을 원할 가능성이 있기 때문이다.

어쨌든 라페리에르에 따르면 미국의 무역 상대국들이 염두에 둬야 할 점은 트럼프 대통령의 관세와 관련해서는 영구히 이어지는 것이 없다는 것이다.

(출처) Why A Lasting U.S.-China Trade Reset Matters For The Global Economy
https://www.forbes.com/sites/nicksargen/2025/05/14/why-a-lasting-us-china-trade-reset-matters-for-the-global-economy/

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